你還記得上週沸沸揚揚的比特幣 ETF 新聞嗎?|區塊鏈新聞23Q3

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比特幣ETF準備面臨嚴峻的監管環境了嗎?

由於全球最大基金管理公司貝萊德6月16日申請現貨比特幣交易所交易基金(ETF)後引發的預期,一些分析師預測,到今年年底比特幣價格將達到 10 萬美元,而目前比特幣價格狀況令人擔憂,這讓進一步押注上漲的交易者更加沮喪

 

值得注意的是,4月中旬,投資者經歷了3萬美元左右的價格盤整,但持續時間不超過一周,價格最終跌至2.8萬美元。這一走勢解釋了為什麼投資者在當前價格水平上建倉猶豫不決,而更喜歡區間交易。

 

儘管最初人們對美國證券交易委員會批准傳統金融市場的比特幣工具可能性感到興奮,但由於針對Coinbase 和 Binance 等領先交易所的監管行動,出現了負面的價格壓力。這種積極的觸發因素和更嚴格的監管環境的結合可能是比特幣近期價格走勢的主要原因

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比特幣鏈上活動是否明顯表現活躍提升?

當談到基於區塊鏈的分析時,網絡活動應該是起點。這種分析不應僅僅局限於交易和外匯流動。加密貨幣旨在促進數字資產的自由交易和註冊,因此活躍用戶數量至關重要。

熊老爹 - 7 天平均活躍比特幣地址。資料來源:Coin Metrics - 非營利目的
7 天平均活躍比特幣地址。資料來源:Coin Metrics - 非營利目的

過去七天比特幣活躍地址未能超過100萬,僅達到三個月前的水平。此外,2023 年 4 月的近期峰值 102 萬個地址比 2021 年 1 月的歷史高點低了 16%。因此,以地址作為衡量指標,鏈上數據表明比特幣網絡上的活躍用戶數量停滯不前

 

有人可能會說,恢復 2023 年 4 月的活躍地址水平就足夠了,但為了評估機構投資者的需求,我們應該用至少 100 個比特幣來分析網絡的地址數量,按當前價格計算,其價值超過 300 萬美元水平。

熊老爹 - 持有超過 100 BTC 的地址。資料來源:Coin Metrics - 非營利目的
持有超過 100 BTC 的地址。資料來源:Coin Metrics - 非營利目的

經過仔細檢查,很明顯該指標在過去幾個月中一直保持在 15,900 個地址不變。這表明在此期間積累比特幣的鯨魚數量並未增加,加上活躍地址尚未達到新高,鏈上指標表明 ETF 的推出尚未引發看漲勢頭

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保持中立的比特幣衍生品市場表現如何?

為了確認價格是否反映了網絡活動的停滯,人們應該分析比特幣衍生品指標並衡量專業交易者對槓桿的需求。在中性市場中,比特幣季度期貨合約通常以 5% 至 10% 的年化溢價進行交易,稱為期貨溢價,這並非加密貨幣市場所獨有。

熊老爹 - 比特幣 3 個月期貨合約溢價。資料來源:拉維塔斯 - 非營利目的
比特幣 3 個月期貨合約溢價。資料來源:拉維塔斯 - 非營利目的

6 月 26 日,比特幣期貨溢價突破了 5% 的中性門檻,距離突破 30,000 美元的支撐位僅五天。投資者花了整整18個月的時間才利用槓桿多頭轉為看漲,達到了2022年6月以來的最高價格點。如果比特幣價格在短時間內下跌8%,這將大大增加清算和恐慌性拋售的可能性。

 

觀察期權市場也很有幫助,因為 25% 的 Delta 偏差是套利台和做市商何時過度收取上行或下行保護費用的明顯跡象。本質上,如果交易者預計比特幣價格下跌,偏差指標將升至 7% 以上,而興奮階段往往會出現 7% 的負偏差。

熊老爹 - 比特幣期權 25% 的 Delta 偏差。資料來源:拉維塔斯 - 非營利目的
比特幣期權 25% 的 Delta 偏差。資料來源:拉維塔斯 - 非營利目的

然而,25% 的增量偏斜未能將水平維持在中性閾值以下超過四天。根據期權定價指標,唯一適度看漲的時期是 7 月 1 日至 7 月 5 日。目前看漲期權和保護性看跌期權之間的需求平衡表明專業交易者缺乏信心。

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彭博高級分析師預估批准的可能性與影響?

考慮到彭博高級分析師估計比特幣 ETF 獲得批准的可能性為 50%,這些調查結果尤其令人失望。在最近價格上漲至 30,000 美元以上之後,預計人們可能受到比特幣價格比歷史高點低 56% 、或即將對交易所做出的法院裁決的影響,反映出更多情緒。

 

最終說明,目前鏈上和衍生品數據未能支持維持價格進一步上漲的看漲勢頭

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結論

此文章僅供一般市場信息分享,並不意味著提供法律或投資建議。本文所表達的觀點僅為作者本人觀點,不包含投資建議或推薦。每一項投資和交易行動都存在風險,讀者在做出決策時應進行自己的研究。

 

 

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